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中国水务巨额回购股本不减刀塔2ti8世界体

2019-01-14 07:44:07

  图片来源:视觉中国不断回购股票,股本却不减反增,奥秘就在于存在大量购股权,这实际上很可能摊薄小股东的权益。

  当投资者在关注企业回购股票之时,还应关注其授出的购股权计划。

  今天我们来讨论一个值得关注的案例。

  近日,中国水务在不断回购股票,但其股价不仅没有上涨,反而出现了下跌。

  事实上,过去十年左右的时间,中国水务屡次回购股票,但是大股东及董事会成员根据购股权计划,屡次行使购股权;这使得中国水务的总股本在多次回购后,不但没有减少,反而在增加。

  2009年—2015年,中国水务授出的购股权超出两亿股,占其总股本的比例达16%。

  更值得关注的是,大股东及董事会成员的行权价格较当下股价折价近三成。

  2017上半财年,中国水务业绩飙升,净利润更是创下历史新高。

  多家券商研报称,中国水务独特的TOO模式,与其它水务企业相比,有一定的优势;并认为其股价存在低估。

  但在不断授出购股权的背景下,中国水务当前较低的市盈率与市净率,也许有其合理性。

  中国水务巨额回购,股本不减反增据中国水务公告显示,2017年4月19日至5月15日,公司在5.02—5.19港元之间,回购了695.2万股,累计耗资达3569.32万港元。

  但在此期间,中国水务的股价不但没有上涨,反而出我们就不会活了半生现了小幅下跌。

  下图为面包财经对中国水务股价走势的截图:事实上,不只是2017年,中国水务在2016年也耗资近1.21亿港元,回购了2661万股股份;2007年至今,中国水务共耗资7.63亿港元,回购了2.89亿股股份。

  值得关注的是,中国水务在不断回购股票的同时,其总股本却在不断扩大。

  截至2017年5月15日,中国水务总股本约为15.24亿股,较今年4月19日增加了520万股。

  实际上,近十年来,中国水务的总股本一直在扩大。

  据Wind数据显示,2007年3月底,中国水务总股本约为11.89亿股,到2017年5月8日,总股本增加到约15.24亿股,增加了超过3.3亿股。

  回购股票背后:中国水务授出巨量购股权中国水务之所以在回购股票的同时

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,其股本不断增加,与其授出购股权计划有关。

  以近一次根据购股权发行股分为例:据公告,2017年5月8日,中国水务根据购股权计划,以3.5港元/股的价格发行了50万股,与当日因为阿拉斯加夏天日照很长收盘价相比折让31.37%。

  事实上,据港交所披露,2017年1月18日——3月7日,中国水务的大股东、董事等在3.5港元和3.6港元买入了750万股股份,同期,中国水务的股价在5港元附近。

  下图为面包财经根据公告对中国水务发行股份数量和价格的截图:按照价格推断,这几笔买入很可能依据的是2014年授出的购股权。

  据2014年10月3日公告,公司向合资历参与者授出1.345亿股购股权。

  其中,授予段传良(中国水务董事会主席)7000万股购股权,每股股分价格为3.6港元,其他已授出的购股权,行使价为每股3.5港元,购股权有效期为3年。

  根据公开信息大致统计:2009年—2015年,中国水务共授出2.565亿股购股权,占其总股本(2017年5月15日)的比例达1

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