矿业巨头集体瘦身抄底良机悄然浮现

2019-06-08 20:15:34 来源: 漯河信息港

宝宝消化不良怎么调理
宝宝消化不好怎么调理
孩子消化不好怎么调理

摩根大通旗下摩根大通嘉诚公司本周发布研报指出,左右矿业板块走势的诸多因素已发生变化,该板块有望实现反弹,建议投资者买入矿产类股。

矿业板块大幅下挫

由于需求低迷,矿产价格下滑,今年以来全球矿业三巨头集体陷入困境,股价重挫,行业发展趋势不容乐观。但摩根大通嘉诚公司在报告中将矿产股评级由减持上调至中性。

截至18日收盘,今年迄今,淡水河谷(VALE)股票价格下跌31.7%,5月份以来下跌了16.4%;必和必拓(BHP)和力拓(RIO)股价今年迄今分别累积下跌了20.2%和24.1%。据摩根大通数据,矿产类股在近一次的股市修正中遭遇了有史以来严重的打击,今年迄今,全球矿业板块累计下跌逾20%,自5月22日以来,该板块下跌了10%。

不过摩根大通嘉诚公司分析师米斯拉夫·马特卡指出,目前,左右矿业板块走势的诸多因素已发生了变化。首先,矿业公司大幅提高了金属价格,目前价格已相当于2008年季度价格的两倍;其次,近期美元指数下跌,推动金属价格上涨,除非美元指数大幅上扬,否则预计矿业公司股价将在短期内反弹;第三,矿业公司正在大幅削减支出,降低成本;第四,矿业公司自由现金流有望在2014年再次变为正数;第五,由于相对市净率重返2009年所创低位,矿业板块估值正变得更具吸引力;第六,数据显示,中国商品库存已从近期高点回落,这意味着金属市场需求有望出现温和复苏,矿业销售量将略有增长。

摩根大通嘉诚尤其看好两只矿业类股,即力拓和嘉能可斯特拉塔(GLEN)。马特卡认为,力拓剥离非主营资产、削减成本以及颇具吸引力的股息收益率将令投资者看好;而嘉能可斯特拉塔长期自由现金流前景得到改善,目前这一情况仍被市场低估。

不过,摩根大通嘉诚并非看好所有矿业类股。报告指出,该公司仍对矿业服务类股持谨慎态度,原因是矿业公司削减资本支出可能导致集团旗下服务公司经营受挫。

暴利时代或已终结

在供应量持续增加的同时,全球市场、尤其是中国需求减弱,是矿业关注的焦点问题。行业分析人士普遍认为,在此情况下,矿业公司将难以维持丰厚利润,暴利时代或许已经过去。

普华永道中国矿业主管合伙人苏启元指出,“中国将继续成为矿业市场讨论的热门话题,中国经济增速放缓受到了矿业公司及行业相关人士的密切关注。”

彭博数据显示,作为全球铁矿石买家,2012年,中国进口铁矿石均价为每吨128.6美元,同比下降21.6%。巴西淡水河谷公司去年50%的铁矿石海运订单来自中国,增长9.2%,低于预期。淡水河谷有色金属矿产执行董事约瑟·卡洛斯·马丁斯表示,未来两到三年,中国经济会保持7%到8%的经济增速,中国经济转型必然导致铁矿石需求下降。

普华永道发布的《矿业2013》报告指出,2012年矿业公司股价呈现小幅下跌,但在2013年的前4个月中,矿业股跌幅在20%左右,显示整个行业正经历着一场信心危机。苏启元认为,“在需求层面上,长期需求的基本面依然存在。但能否重拾投资者信心,取决于矿业企业如何削减成本,并应对大宗商品价格等挑战。”

摩根大通董事总经理兼全球大宗商品研究策略部主管科林·冯顿则从经济周期角度出发分析,对矿业市场需求前景做出了较为乐观的预期。冯顿认为,中国经济增速的确不可避免地开始放缓,但下一轮全球经济衰退不会早于2017年,这意味着,从现在到2017年经济仍将持续增长,只是增速减慢,需求仍能保证不出现衰退。目前全球经济增速是2.5%,金融危机爆发前的增速是4.5%,若全球经济逐步复苏,甚至有可能出现产能不足。

剥离非核心资产将持续

安永在《采矿与金属行业的并购与融资报告》中指出,在市场需求低迷的情况下,矿业企业正重新关注降低成本和优化资本,这将使得2012年底开始的非核心资产剥离活动持续下去,非核心资产的持续剥离,将成为驱动采矿与金属行业今年全球并购活动增加的重要因素。

全球三大矿商目前均在努力通过削减成本、出售非核心资产及缩小业务来提高利润,提振投资者信心。据外电报道,力拓正与德国的私营铝生产商——特里梅特铝业集团谈判,计划向后者出售两家法国铝厂。力拓宣布,已与加拿大伦丁矿业公司达成约束性协议,向后者出售其位于美国密歇根州上半岛上的Eagle项目,交易规模约为3.25亿美元。此外,中国五矿集团公司也在考虑竞购力拓位于加拿大的铁矿石业务。力拓还对旗下西澳大利亚州珀斯铁矿石总部的高级员工进行了裁员。2012年,力拓净亏损达29.9亿美元,与2011年盈利58.3亿美元形成强烈反差。这也是力拓公司历史上首次出现全年亏损。

世界铁矿石生产商巴西淡水河谷则已聘用美银美林,帮其出售位于澳大利亚的两处煤矿资产的少数权益。淡水河谷此前还宣布暂停在阿根廷一个钾矿项目投资,撤销后预计将造成6000多人失业。淡水河谷财报显示,2012年净利润为48.6亿美元,较2011年大幅下降74%,创2004年以来差年度业绩。去年第四季度,淡水河谷净亏损28.1亿美元,为过去11年内首次出现季度亏损,同时创该公司历史上季度亏损。

必和必拓2012年下半年销售收入同比下降14.1%至322亿美元,净利润同比锐减57.8%至42亿美元,大幅低于市场预期。此外,必和必拓宣布了更换首席执行官(CEO)的决定。 □本报 陈听雨

三伏天带您降降温:什刹海旅游攻略(一)
四类食物含糖高 糖尿病人需少吃
专访papi酱:文静外表下逗逼平时爱家务
本文标签: