仍处上升趋势

2019-02-28 00:23:22 来源: 漯河信息港

仍处上升趋势

近期,由于大豆出现一定调整和其他商品纷纷下挫,豆粕本月初暂做休整,表现仍强,上升走势保持完好。

USDA报告中性,对豆粕无明显利空。美国农业部6月供需报告显示,美国2013/2014年度大豆种植面积维持7710万英亩不变,低于市场预期。美豆结转库存方面,2012/2013年度为1.25亿蒲,与上月报告持平,符合市场平均预期。之前市场普遍担心因玉米播种延迟可能转播大豆,从而增加大豆播种面积,但从目前玉米播种进度看,转播的可能性很小,因为截至6月13日美国玉米播种进度已经达95%,与预定播种面积相差无几。整体上,报告呈中性,对豆粕无明显利空。

粕强油弱格局短期难改观。国内油脂库存高企,需求整体仍然萎靡。近期菜籽油大跌,不排除后期继续下挫,与豆油价差可能继续缩小。在我国三大食用油脂中,豆油短期或同时受菜油、棕榈油的不利竞争,更显弱势。而禽流感疫情影响渐退,生猪养殖利润回暖,豆粕需求尚可。在此背景下,大豆压榨企业更易保持挺粕抛油策略,支撑豆粕价格。

菜粕异军突起,豆粕受益。随着豆粕强势上涨,菜粕也迎来一波涨势。据称,国储建议企业的菜粕销售价格为2700元/吨,远高于市场对国储菜粕出货价预期。现在豆粕与菜粕在1309和1401合约上的比价都分别在1.4∶1左右,如果按豆粕和菜粕的历史平均比价1.4∶1进行折算,菜粕2700元/吨价格对应豆粕价格是3780元/吨,此价格高出M1401近500元/吨。当然后期豆粕和菜粕比价未必不变,但菜粕上行,豆粕必将受益。

市场多空情绪正在潜移。根据CTFC报告,截至6月11日当周,非商业持仓多头连续增仓,幅度远大于空头。其中大豆市场多头已连续6周增仓,而豆粕市场看多热情更为明显,已连续10周增仓。与此同时,空头增仓不太明显,甚至时有减仓。可见,市场多空情绪正在逐渐潜移,整体上多方占优。

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