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期现基差扩大套利系统走俏营

2019-02-02 03:11:55

  期现基差扩大套利系统走俏

  证券时报游石

  本报讯股指3000点上下反复争夺,后市行情扑朔迷离,但这也是时隔数个铝合金天沟月之后套利机会的再度来临。

  “股指期货空军一号,已从国泰君安期货换成中证期货,里面很多都是做套利的。”某股指期货套利系统开发商的市场总监徐峰(化名)告诉,中信期货母公司中信证券客户,正是采用该公司提供的股指期货套利系统进行交易。

  基差扩大利于套利

  昨日,在股指期货主力合约IF1011上,国泰君安期货持空单量5334手,中证期货空单量为5637手。而国庆节前,国泰君安期货还排名空头阵营首位,截至9月30日收盘,国泰君安持有IF1010空单3036手;相比之下,中证期货只有989手空单,排名第四。但在国庆节后的几天里,中证期货开始迅猛加仓,一举超过被认为是券商资管、自营席位国泰君安期货的套保盘。

  “现在套利机会好,公司不少专户理财客户都追加了资金,大的也有几个亿。”徐峰介绍,“一些原来已开好期货户,在等机会观望的客户,开始纷纷进入市场。而一些之前有联系,但犹豫要不要入场的客户,也都主动给我们打。另外,还不断有新的客户经人介绍冒出来。”

  “能承担100万软件费用的资金,规模都在几千万以金属徽章上。”徐峰表示。嗅觉敏因为他强化了你的能力;感激斥责你的人锐的资金,目前正瞄上股指期货新一轮套利机会。因为按照股指期货IF1011合约昨日收盘价3488点,以及沪深300指数现货收盘3403.87点计算,当中存在约84点的价差洒水车配件,而盘中时候该价差还一度超过100点。

  “机会就在这里,这对那些厌恶风险的大资金诱惑很大。”徐峰举例说,该公司有个账户就按照110点均价开仓做套利,预计持有到期。这笔套利交易需动用资金120万元,加上20万元的期货预留保恨不得24小时都黏在一起证金,共140万元;预计可以实现1个头寸能赚3、4万元,无风险收益可达到2.5%,由于IF1011还有20多天到期交割,折合40%多的年化收益率。

  目前不少专业投资者也都看到了这一点。据一参与期指套利的投资者介绍,虽然新股发行制度改革,对中等资金规模投资者打新股有利,但由于受二级市场波动的影响,打新股收益率一直不稳定,甚至有的时候还会亏损。股指期货推出后,他便着手准备套利交易,目前已开始正式介入。“打新股是多看多做,精选个股,而股指期货套利是多看少做,注意期货头寸风险。两边同时关注的话,机会要更多一些,可以那边市场好,就在那边操作。”他如此总结。

  券商营业部兴趣升温

  对于当前的套利机会,券商营业部也在予以积极配合参与。

  中信建投证券东直门营业部衍生品小组经理鲍喆介绍

期现基差扩大套利系统走俏营

,营业部在驴子看来将股指期货套利作为提供给大客户的一项服务来推荐。尤其那些风险厌恶型客户,对这个很感兴趣,现在已有10个左右的客户在做套利。

  据了解,股指期货与现货套利除了需要至少140万的资金门槛外,对交易系统和策略也有很高的要求。比如为了提高交易速度,和确保一揽子股票对现货指数的拟合度,就通过拉专线,在场内租服务器,自己开发能在短时间完成对期货、现货股票组合下单的操作系统。现货部位是100%复制300只样本股。

  中信建投证券东直门营业部也将自己的交易系统提供给客户,现货部位通过50EFT、180EFT、深100ETF基金来拟合,但由于这轮市场上涨,板块轮动剧烈,每天需要调整这三只基金的配比,尽量减少跟踪误差。

  另外,套利交易往往需要很大的资金量,需要注意冲击成本的影响。徐峰介绍,“对于超过3000万以上的大资金,50EFT、180EFT的流动性可能不够用。但在1000万以内的中等规模资金,用ETF来来套利冲击成本感觉不大。不过,从降低风险的角度来说,还是用全样本复制的方法。”

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